江苏埃尔核能-佳木斯ASTMA992H型钢

　总体来看，今年前4个月我国钢材市场的运行具有以下几个特点：

　　一是产量増幅较大。今年前4个月我国生铁产量达2.62亿吨，同比增长9.58%；粗钢产量达3.15亿吨，同比增长10.14%；钢材产量达3.71亿吨，同比增长11.15%。其中，4月份我国生铁产量达6933万吨，同比增长10.13%；粗钢产量达8503万吨，同比增长12.69%；钢材产量达10205万吨，同比增长11.49%。铁、钢、材的产量均创历史***高纪录。

　　二是产销形势较好。统计数据显示，5月份，***20个城市5大品种钢材社会库存达1270万吨，环比下降142万吨，佳木斯ASTMA992H型钢，较3月份峰值下降375万吨。

　　三是价格同比下降、环比略涨。据钢协统计数据显示，今年前4个月，钢材综合价格指数均值为109.08点，同比下降3.79点。但是4月份钢材综合价格指数均值为112.05点，环比上升2.89点，同比上升0.66点。

　　四是行业效益虽然同比下降，但在成本有支撑的情况下，仍保持较好水平。今年前4个月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额达774.5亿元，同比下降28.1%。******企业在今年前4个月实现利润总额达607.49亿元，同比下降19.38%。但是，4月份实现利润229.93亿元，同比增长36.21%。

　在供给持强、需求环比走弱的情况下，螺纹钢走势有调整需求。从技术走势上看，前期低点3650元/吨的支撑较强，而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推，3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。

　　年初以来，ASTMA992H型钢价格，伴随着房地产需求的超预期，叠加原料端铁矿石的强势带动，螺纹钢基本呈现振荡走高态势，1910合约在4月初突破前期3629元/吨高点后，上冲至3843元/吨，并在经历一个月的调整之后再次上冲至3947元/吨位置。不过，5月中下旬，在需求转弱预期，叠加历史同期高位产量的压制下，螺纹钢短期继续上涨乏力，价格也开始展开调整，那么后续行情会如何发展？

　　产量维持高位

　　今年螺纹钢产量基本处于同期高位，4月更是从340万吨/周快速走高至目前的380万吨/周，创出历史新高。1根据调研来看，目前钢厂的螺纹钢利润依然在200—300元/吨，仍然在可以接受的范围内。那么在利润维持的情况下，预计长流程螺纹钢产量仍将维持高位。

　　需求方面，5月份环保限产执行力度不及预期，利润驱使下高炉开工率水平较4月份仍有较为明显的抬升，带动原料需求保持强势，加之到港量持续在低位徘徊也加剧着港口库存的消化，ASTMA992H型钢供应商，铁矿石整体供需压力并不大。

　　5月31日唐山市下发6月大气污染防治强化管控通知，环保预期再度有所提升，Mysteel统计的螺纹钢实际周产量也结束了历时11周的连续攀升，初步看产量拐点已现，貌似铁矿石的需求似乎进入了瓶颈期，但是毕竟今年大环境有所转变，企业对环保灵活应变的能力提高，在钢材下游季节性需求淡季的背景下，钢厂对生产的积极性及产量的实际控制力度则更现实。大致粗算钢厂利润，考虑现货库存周期核算利润约在450元/吨左右，不考虑库存周期现货核算利润约在300元/吨左右，盘面核算利润在200-300元/吨范围附近，目前钢厂仍有一定利润，***盈利钢厂占比保持在82.82%的水平。在钢厂利润下降阶段螺纹钢周产量和高炉开工率均保持持续攀升，可见利润驱使下钢厂大概率不会出现大规模的主动减产行为，铁矿需求出现断崖下跌的可能性不大，铁矿仍然存在继续强于成材的条件。

　　总体来看，铁矿石港口库存下降较快，供需缺口仍在优化，短期来看铁矿石仍有在回调过后继续反弹的空间，仍将强于成材。但若钢材利润打压过快影响到钢厂产能利用率的释放，则原材料价格继续推升的动力也将有所缺失。