B8圆钢供应商-A193-B8圆钢- 江苏埃尔(查看)

　港口库存持续大降

　　供应减少伴随着需求放量，供需矛盾不断加剧在港口库存上得到充分体现。截至6月14日，45个港口铁矿石库存为11795.73万吨，港口库存连续第六周出现下降，与4月5日的库存高点14843.43万吨相比，在两个月的时间内，港口库存下降了2685.43万吨，平均每周下降268万吨。目前市场普遍认可港口库存的警戒水平在1亿—1.1亿吨之间，如果按照这样的降速发展下去，一个月后港口库存可能降至1.1亿吨以下。

　　港口库存持续大降，贸易商库存持续消化，导致现货端挺价意愿浓厚，前期铁矿石9月合约虽然出现了大幅回调，但现货较为抗跌，期现贴水不断扩大，对盘面下行产生了制约作用。

　　今年铁矿石的根本矛盾来自供需面，库存是直接的验证指标。如果港口库存持续下降，无法有效止跌企稳，那么供需不平衡将加剧，铁矿石的强势格局仍会延续。

　

钢材出口仍将乏力。前文分析可知，钢材出口出现依旧疲软，A193-B8圆钢，从海外主要经济的表现来看，后期的钢材出口依旧承压。***来看，美国经济体今年也追随***主要经济体下滑趋势，生产活动出现回落。从主要经济体的制造业PMI指数来看，二季度，***PMI指数均值为50.42%，显著低于去年同期的53.68%，欧元区和日本经济更是跌破荣枯线，经济滑入。5月份，两国的PMI数据显示，欧元区和日本经济分别为47.7%、49.80%，低于去年同期的55.5%、52.8%；而中国也是自2016年7月份以来跌破荣枯线，5月份录得49.4%，因此***钢材消费疲软格局明确，海外缓解供应压力不现实，下半年国内市场压力加大成定局。

　　铁矿石带来的成本上涨压力依旧支撑成材市场。由巴西溃坝造成的铁矿石市场短缺，从当前看，仍未见缓和，此对成材市场依旧构成支撑，这也延续了我们在二季报中提出的观点。港口库存下降至1.18亿吨，与2017年1月中旬的港口库存规模持平，62%铁矿石到岸价格继续飙升至114.25美元/吨，同比上涨77.27%；而从主流矿的发货量来看，在经历了两个月的连续下降后，5月份同比出现回升，录得0.78%的增速；而从***来看，4月份铁矿石发货量即录得1.19%的增长，5月份同比增长达到9.91%，表明非主流矿的增速已经出现快速的增长，如此预计下半年铁矿石供给压力将得到一定缓解；不过在三季度仍然面临铁矿石短缺的压力，进而对成材市场构成的支撑。

　

高位卖出不失为良策

　　虽然业内机构仍看好铁矿石期价短期前景，但他们也认为在高位卖出不失为良策。

　　海证在研究报告中指出，基差大、库存低、需求还不错，这三个因素决定了铁矿石在近期会维持相对不错的行情，而这样的行情很可能贯穿2019年下半年。报告认为，铁矿石今年是供给出现缺口的大牛市，但能涨多高不得而知，选择好在高位出货的时点至关重要。

　　欧冶云商首席分析师曾节胜表示，A193-B8圆钢价格，近期铁矿石和焦炭的市场表现明显强于钢材，造成钢材和原材料价格走势出现背离，钢厂的利润大幅压缩，预计铁矿还会持续强于钢材，但焦炭未必。就铁矿石而言，A193-B8圆钢供应，巴西和澳洲飓风造成的铁矿石供给收缩的影响正在显现，铁矿石价格易涨难跌。

　　申银万国则指出，预计铁矿石6月运行空间为每吨680元-800元，现已达到预期，建议多单“落袋为安”。

　　石磊认为，虽然铁矿石上行趋势仍十分显著，但“不宜轻言顶部”。值得关注的是，近期各地环保限产政策频繁出台，且吨钢毛利润快速下挫跌至亏损预期，A193-B8圆钢供应商，钢厂对于高品位铁矿石价格开始出现抵触情绪，不排除钢厂主动检修的情况，每吨800元之上继续追涨铁矿石也存有较大风险。建议***者依规、谨慎、理性参与铁矿石交易。